据美国《华尔街日报》报导，史上规模仅次于、最简单的一桩矿业并购案可以归因于于一个非常简单的比例：铜价与铁矿石价格之比。享有大规模铜资产的瑞士矿业巨头嘉能可(GlencorePLC，0805.HK)去年建议与全球仅次于的铁矿石生产商之一的力拓股份有限公司(RioTintoLtd.，RIO.AU)展开拆分，交易金额大约为1,500亿美元。嘉能可去年10月7日宣告力拓拒绝接受了该拆分建议。根据英国的法律，嘉能可在6个月内无法重新启动收购谈判。

这段冷静期将在周二完结，这有可能为两家公司启动更进一步谈判关上大门。不过这两家矿业公司未曾公开发表透漏潜在并购条款，力拓高管也没大力促使新的谈判。但有两个因素早已显得对嘉能可不利，这可能会促成双方达成协议，从而建构全球仅次于的矿企，另一方面，两家公司股东也将以求投身于所有主要的大宗商品领域。由于铜价暴跌，1月中旬嘉能可股价曾一段时间跌到至2011年该公司上市以来的最低水平，不过自此以来嘉能可的股价早已下跌多达15%，而同期力拓股价则暴跌了3%。

经常出现这种分化的一个最重要原因是：铁矿石价格之后从2011年看清的每吨190美元高位回升，不久前暴跌50美元，看清10年低点。与此同时，3月份铜价声浪大约5%，升破每吨6,000美元。业内专家也指出近期铁矿石价格会衰退。

凯投宏观(CapitalEconomicsLtd.)派驻伦敦研究大宗商品的高级经济学家贝恩(CarolineBain)上个月回应，随着大量不足的铁矿石之后涌进市场且中国市场需求降温，铁矿石价格年底有可能看清每吨45美元。力拓(RioTinto)首席执行长沃尔什(SamWalsh)再三申明有意与嘉能可(Glencore)拆分。

沃尔什在2月份伦敦活动上直言力拓会与嘉能可拆分，解释他指出嘉能可无法班车充足低的价格。铜价声浪不利于嘉能可，这将推升其股价。SanfordC.Bernstein的矿业分析师垫伊特(PaulGait)预计，铜价声浪等因素有可能将嘉能可股价从现有水平推高近一倍。有可能仅次于的影响因素在于中国。

中国国有企业中国铝业公司(Aluminumco.ofChina，全称：中铝公司)是力拓的第一大股东。自从2008年投资力拓以来，中铝公司持的9.8%股份的价值已缩水大约一半。力拓2009年拒绝接受了中铝公司将持股份增持一倍的建议，如果该交易达成协议，中铝公司将取得力拓董事会的一个席位。

中国和自然资源行业趋势长年分析师科梅萨罗夫(MichaelKomesaroff)回应，这些因素都造成了力拓与中铝公司之间的紧绷关系，可能会让中国政府对力拓替换管理层所持对外开放态度。中铝公司在北京办公室接电话的人士称之为，周末无人置评，中国也正处于假日期间。嘉能可2013年与Xstrata拆分解释，该公司有可能与中方达成协议，表示同意将秘鲁LasBambas铜矿项目出售给中国财团来交换条件中国政府批交易。分析师称之为，作为全球仅次于铜消费国，中国不大可能已对享有铜矿丧失兴趣。

嘉能可的一个自由选择是出售力拓最有价值的铜矿资产之一，例如该公司在智利Escondida铜矿30%的权益。科梅萨罗夫称之为，如果中国想达成协议这笔交易，则该交易就很可能会达成协议。

本文来源：kaiyun·体育全站-www.361jl.com